En 1986, Porsche lance une dernière évolution de son modèle S (parfois appelée 928 S2) qui gagne 10 ch avec quelques petites modifications moteur (passage à l'injection directe) avant les changements importants qui seront opérés dans la gamme 928 dès 1986. A noter, également, une version 288 ch, parfois appelée 928 S3, qui est un modèle avec double arbre et 4 soupapes par cylindre et catalysée, destiné au marché US.